İçindekiler:
Mountain View, uzun vadeli oyunun ana örneği oldu
Google bugün 10 yıl önce halka açıldı. Bunu iyi hatırlıyorum çünkü o zamanlar Toronto'daki Bay Street'teki teknoloji donanım sektörünü kapsayan bir özsermaye analisti olarak çalışıyordum. Halka arzlar gerçekleştiğinde, yatırım bankacıları genellikle teklif fiyatını belirleyenlerdir. Google, tartışmalı olan Hollandalı bir açık artırma kullandı ve alıcıların satın almak istedikleri hisse sayısı ve hangi bedelini ödemeye istekli oldukları konusunda teklif vereceklerdi.
Google’ın halka arz ettiği dönemde o kadar başarılı sayılmadı. Nasdaq zayıflıktan acı çekiyordu, Google'ın ilk günkü popu popülasyonu insanların umduğundan daha az etkileyiciydi ve Google’ın büyük ölçüde overpriced olduğu yazıyordu.
On yıl sonra, bunun uzun vadeli düşünmenin öneminin fantastik kanıtı olduğunu düşünüyorum. Bana yatırım yapmak, bugün, bu hafta, bu çeyreğe, hatta bu yıl için işlem yapmakla ilgili değil. Büyük değişimle uğraşan bir sektöre bakmak ve değişimi yaratmada liderlik pozisyonuna sahip şirketleri satın almakla ilgili. Oh… ve stokları çok uzun süre tutuyor.
Ormanı ağaçlar için görmek hiç olmadığı kadar önemli.
Bu stratejiyi kullanarak yatırımcıların daha fazla getiri elde edebileceğine inanmamın bir nedeni, endüstrilerin genellikle beklediğimizden çok daha fazla değiştiğidir. Bill Gates, "Gelecek iki yıl içinde gerçekleşecek değişimi her zaman abartıyor ve önümüzdeki 10 yıl içinde gerçekleşecek değişikliği hafife alıyoruz" dedi. Bence haklıydı ve Google bunun yanı sıra Apple, Netflix, Priceline Grubu, Facebook ve pazarlarını yönlendiren birçok büyüme hisse senedinin mükemmel bir örneği.
Google herkese açık hale geldiğinde YouTube yoktu ve bir mobil cihazda veri merkezli bir şey yapmak neredeyse imkansızdı. Android yoktu ve çoğu insan mobil teknolojiye bu kadar ağır hareket etmemizi beklemiyordu. Muhtemelen, on yıl sonra (bugün) Google'ın giyilebilir bilgi işlem veya kendi kendine sürüş arabaları nedeniyle ilginç görüneceğini düşünmemiştik.
Ancak tüm bu değişikliklerle bile olsa, Google hala bir reklamcılık işidir. AdWords ve Adsense, hala gelirin büyük itici güçleridir. Daha da büyüdüler.
2003 yılında halka arzdan önceki son mali yıl olan Google, 1.47 milyar dolarlık gelir ve hisse başına 0.41 $ kazanç (tamamen sulandırılmış) kaydetmiştir. 2013 yılında, şirketin en son mali yılı olan gelir, 38.13 dolarlık hisse başına seyreltilmiş kazanç ile 59.8 milyar dolardı. Google’ın 2014 yılında hisse senedinin ayrıldığını unutmayın, bu yüzden size verdiğim rakamlar hiçbir şekilde bir düzenleme gerektirmez.
Böylece, 10 yıl içinde Google, 40 kez ve alt satırda 93 kez büyüdü. Bu, şirketin sadece çok daha fazla (ÇOK) büyümesi değil, aynı zamanda karlılık oranının da çarpıcı biçimde artması anlamına geliyor. Ve şirket hala büyüyor, hala aramaya hakim ve hala kaç tane kurumsal reklam dolarının çevrimiçi / mobil formatlara ve yazılı basından uzaklaşabileceğini göz önüne alarak inanılmaz fırsatlara sahip.
Bununla birlikte, kar odaklanmasından büyümeye doğru bir değişim söz konusu değil.
Google, kârlı bir büyümeyi görmekten hoşlanan yatırımcıları şımartmıştır, çünkü düzenli bir şekilde büyümesini sağlamıştır. Bunu, Amazon gibi bir şirketle çok fazla kar göstermeyen bir şirketle karşılaştırın. Asla olmadı, çünkü Jeff Bezos ve ekibi katkısı karlarını tekrar işe yatırmayı ve daha da fazla büyüme elde etmeyi tercih edecekleri kadar ileride büyüme görüyorlar.
Cep telefonunun dramatik büyümesi göz önüne alındığında (Android liderliğinde), Google’ın önümüzdeki birkaç yılının Amazon tarzı bir yaklaşımla sonuçlanması beni şaşırtmaz. Başka bir deyişle, Google, büyümesinin büyük bölümünü mobil İnterneti destekleyen işletim sisteminin dünya hakimiyetine yatırmak isteyebilir. Bunun önümüzdeki 10 yıl içinde nereye gideceğini kim bilebilir?
Tıpkı bir fikrim olmadığı gibi, 2004’te de, Google’ın 10 yıl sonra video ve mobil cihazlara hükmetmeye devam edeceği, şirketin on yıl sonra neye benzeyeceğini bilmiyorum. Bunun yerine, Google’ın hızla değişen bir işletmede hâlâ hâkim bir konumda olduğundan emin oluyorum. Buna maruz kalmak istiyorum. Ve Google paylaşımlarımı tutuyorum.
