İçindekiler:
Perşembe günü, Google, üçüncü çeyrek mali sonuçlarını zamansız yayınladığını görmenin utanç verici durumuyla karşılaştı. Hisse senedi sonuçları üzerine düştü ve Google işlemlerin geçici olarak durdurulmasını istedi. Erken sürümün “20 milyar dolar değerinde değer kaybettiğini” öne süren bir hikaye gördüm.
Ama hadi gerçek olalım. Kaybın kazayla serbest bırakılması ile ilgisi yoktur. Google’ın değil bir başkasının hatasıydı ve Wall Street’teki herkes Google’ın işlem yapmasının asıl nedeninin üç ayda bir kaçırıldığını biliyor.
Google’ın 3. Çeyrek kazancı
Hisse senetleri - veya daha doğrusu yatırımcılar - her zaman üç aylık sonuçlara tepki verir. Analistler beklentilerinin detaylı modellerini tutarlar ve bu modellerin ortalaması “fikir birliği tahmini” olarak bilinir. Eğer fikir birliğini kaçırırsanız, Google'ın yaptığı gibi cezalandırılırsınız. Gerçekten uzun vadede hiçbir şey ifade etmiyor, ancak finansal medya türlerine birkaç gün boyunca heyecanlanacakları bir şey veriyor.
Bu nedenle, Google, profesyonellerin “yatağı vurmak” dediği bir şey yaptı. En önemli başlık numarası, Google'ın 10, 65 dolarlık konsensüs tahminine göre 9, 03 dolar (düzeltilmiş) olarak geldiği yerde hisse başına kazanç. Büyük bayan.
Tabii ki Wall Street'in tepki verme şekli, uzun vadeli yatırımcıların ne düşündükleriyle uyumlu değil. Ve açıklayacağım gibi, Google’ın gerçek sonuçları gayet iyi. İşler iyi gidiyor. Ancak piyasalardaki kısa vadeli düşünceler, insanları Google’ın artık bir büyüme şirketi olmadığına ikna etti. Bakış açınıza bağlı olarak, bu ya komik ya da insanların ne kadar kötü davrandığına dair gerçekten üzücü bir işaret.
Kısa vadeli lulz, uzun vadeli analiz değil
Konferans görüşmesinden önce Perşembe öğleden sonraları Google’da yayınlanan haberlere baktım. Ne yazık ki, daha fazla kişi #PendingLarryQuote - kazançların bitmemiş olarak yayınlandığının belirleyici işareti - her şeyden daha fazla şeyle konuşmak istiyordu. Sadece gazeteciliğin ne kadar eğlenceye dönüştüğünü, hatta olayların finansal tarafında bile (veya belki de özellikle) gösterir.
Konferans görüşmesi öncesinde Google’ın mali durumuna ilişkin “en iyi blog yazısı” için kişisel oyum Barons’du. Gün ortasında, Google’ın özleminin büyük ölçüde Motorola’nın kazanılmasının bir sonucu olduğunu açıkça belirten bu blog yazısıydı. Amortisman ücretleri, analistlerin beklediğinden daha yüksekti (bunlar nakit dışı bir gider) ve Motorola, şirketin karlı olmasını bekleyen bazı analistlere karşı para kaybetti.
Artık işlem günü sona erdi ve çocuklarımı yatağa koydum, Larry Page'i dinleme şansım oldu ve Patrick Pichette Google’ın üç aylık çağrısında finansalları tartışıyor. Olağanüstü bir iş yaptılar.
Başlık numaralarına asla yansımamış büyük kalemlerden biri de döviz. Google uluslararası bir şirket - ancak ABD doları cinsinden rapor veriyor. Bu nedenle, döviz kurlarındaki dalgalanmalar - Google’ın kontrolü dışındakiler - finansal sonuçları etkiliyor. Bu yüzden çoğu büyük şirket aynı zamanda “sürekli para birimi” sonuçlarını rapor ediyor. Hiçbir kamu şirketi döviz kurlarını kontrol edemediğinden, para biriminin hareket etmemesi durumunda hangi büyümenin olacağını bilmek faydalı olacaktır.
Google, bağımsız bir işletme olarak ve Motorola hariç, her yıl yüzde 19 büyüdü. Hapşırmak için bir şey değil. Ancak döviz kuru dalgalanmaları olmadan, bu yüzde 24 daha etkileyici olurdu, yöneticilerin konferans görüşmesi sırasında eve gitmeye çalıştıkları bir nokta. O kadar da eski püskü değil.
Bir reklam şirketi olarak insanlar, ücretli tıklamaların yıllık bazda yüzde 33 oranında arttığını görmekten mutlu olmaktadır. Ancak, tıklama başına gelir geçen yıla göre yüzde 15 azalırken, Wall Street çıldırıyor. Bu nedenle, sabit bir döviz cinsinden düşüşün yüzde 8 olacağını bilmek güzel. Hiç fena değil.
Şimdi Google’ın mobil reklamlardan biraz daha az gelir (daha hızlı büyüyor) ve gelişmekte olan pazarlardan daha az gelir (aynı zamanda daha hızlı büyüyor) gördüğünü düşünün, asıl mesele bir karışımdır. Google’ın geliri, tıklama başına gelirin ABD’den düşük olduğu kaynaklardan giderek daha fazla çeşitleniyor. Bana uyar. Hala karlı bir büyüme ve yüzde 24 sabit para birimi gelir artışının arkasında, çok mutluyum.
Mobilde yüzde 220 artış
Şimdi mobil hakkında konuşalım. Çünkü cep telefonundan para kazanma büyük bir sorun. Bir yıl önce, Google, pazarlara mobil reklamcılık işinin yılda 2, 5 milyar ABD doları tutarında olduğunu söyledi. Peki ya son çeyrek? Peki, Larry Page, Google’ın şu anda mobil gelirde 8 milyar dolarlık bir işlem yaptığını duyurdu.
Tekrar ediyorum: 8 milyar dolar. 2, 5 milyar dolardan fazla. Bu yüzde 220 artış. Gazeteciler gelirin azaldığını söyleyen toplara (ya da istihbarat eksikliği) nasıl sahipler? Bunları yazarken sarhoşlar mı?
Evet, 8 milyar dolarlık rakam şimdi Google Play'i içeriyor (uygulama satışları ve içerik satışları). Ancak Google’ın CFO Pichette’i 8 milyar doların “büyük çoğunluğunun” reklam geliri olduğunu açıkça belirtti. Ve Larry Page, mobil trafiğin para kazanma işleminin artık masaüstü trafiğinden kazandıklarının önemli bir yüzdesi olduğunu açıkça belirtti. Bu da, mobil trafiğin, bugünün masaüstü trafiğinden daha fazla para kazanmaya başlamasını beklemekte.
Cesur iddia? Olabilir. Ancak Google büyüyor, Mobil geliri YANGIN'ta ve belirlediğim yerden itibaren Google hala çevrimiçi reklamcılıkta önemli olan tek şirket.
Genel olarak, Google’ın sonuçlarından memnunum (ve ben bir hissedarım). Street'in kısa vadeli gelir ve kazanç odaklarına şaşırmadım. Google zırhında çene göremiyorum.
Üzerinde ara.
