Hisse senedi tartışmaları: google’ın 4. çeyrek sonuçları uzun vadeli hedeflerin hatırlatılmasıyla sonuçlandı

M-cüzdan kısa vadeli isabet sonuçta şirket için iyi olabilir

Android'in arkasındaki ana gemi (Google olacaktı) Perşembe günü 4. çeyrek kazancını bildirdi ve raporda dikkate alınacak çok sayıda Android'e özel haberi olmasa da (Nexus 6, Google Play'de küçük külçeler aldık) kullanımı ve ve Chromecast kullanımı), çoğunuzun Google’la, hatta Google’ın bir yatırım olarak ilgilendiğini biliyorum. Buradaki misyonum, her zamanki gibi, kazanç açıklaması ve analist konferans görüşmesinden çıkan en önemli veri noktalarından ve yorumlardan bazılarını özetlemektir.

Bu tartışmayı çerçevelemek için, insanların Google’ın uzun vadeli projelere odaklanma geleneğini akılda tutmaları önemli olduğunu düşünüyorum. Google’ın kurucuları çok sayıda oy stoğunun büyük bir bölümünü kontrol ediyor ve bu sermaye yapısı akılda tutularak tasarlandı. Larry ve Sergey, Wall Street'in kısa vadeli performans konusunda endişelenmelerini istemiyor. Gelecekte sonuç vermeyi bekledikleri projelerde çok uzun vadeli yatırım yapmakta özgür olmak istiyorlar.

Google+ veya Google Glass gibi projelere potansiyel başarısızlıklar olarak bakabiliriz. Google’ın yalnızca daha sonra kapanması için oluşturduğu tüm beta ürünlerini kendimize hatırlatabiliriz. Bunu yaparsak ve şirketin rekoru zayıf gibi davranırsak, başarılı girişimcilerin nasıl davrandığına inandığımın tam tersi oluyoruz. Herhangi bir büyük iş lideri size işlerde başarısız olmanın önemli olduğunu söyleyecektir. Bazen başarısız olmuyorsanız, yeterince büyük hedeflerin peşinden gitmezsiniz.

Google, aramada ve sonra reklamcılıkta büyük harf kullandı. Bu işletme, AdWords, hala sağlam, büyümekte ve Google’ın geleceğini finanse etmek için önemlidir. Google’ın reklam karlarını diğer ürünlere yeniden yatırma isteği olmasaydı, Haritalar, Gmail, YouTube veya Android bile olmazdı. Ve bundan sonra gelecek olana kesinlikle sahip olamayız.

Bunu akılda tutarak, Q4 sonuçlarına bakalım.

Dolar var, sonra dolar var

Yükselen bir dolar acıtabilir, ama aynı zamanda kırmızı bir ringa balığı.

Google, çeyrekte 2013 yılının son çeyreğine göre yüzde 15 daha yüksek satışlara 18, 1 milyar dolarlık satış getirdi. ABD dolarının son zamanlarda çok güçlü olduğunu belirtmek önemlidir. Ve Google, birçok farklı para biriminde gelir elde ettiğinden ve ardından finansal raporlama için ABD dolarına geri dönüştürüldüğü için, artan bir ABD doları, Google'ın gelirinin etkileneceği anlamına gelir. Google ve pratik olarak diğer tüm büyük ABD şirketleri de aynı sorunla ilgileniyor. Uzun vadeli bir yatırımcı olarak para dalgalanmalarını görmezden geliyorum çünkü onları tahmin edemiyorum ve gerçek işin nasıl yapıldığına dair değerlendirmemiz için hiçbir anlam ifade etmiyorlar.

Yatırımcılar genellikle "sabit para birimi" performansından bahseder, bu da ABD dolarının diğer para birimlerine göre hiç hareket etmemiş gibi davrandığımız anlamına gelir. Bu gerçek değil, fakat para birimlerindeki hareketlerden sorumlu bir yönetim tutamayacağımızdan (büyümeye yardım ettikleri ya da yaratacağı), yönetimin sorumlu olduğu büyümeyi değerlendirmek için bu değişiklikleri görmezden geliyoruz.

Google, bu sabit para birimi bazında aslında yüzde 18 büyüdü. Çok olgun bir şirket için, haftanın herhangi bir günü bu tür bir büyüme göstereceğim.

Tıklamalar var, sonra tıklamalar var …

Daha önce de belirttiğim gibi, Google hala reklamların çoğunu dijital reklamcılık yoluyla getiriyor. Bir kullanıcı bir reklamı tıkladığında Google ödeme alır ve ücretli tıklamalar Google’ın sahip olduğu sitelerde hala iyi bir şekilde büyüyor. Ödenen tıklamalar yıllık bazda yüzde 25 arttı. Ne yazık ki, ortak sitelerdeki ücretli tıklamaların oranı yüzde 6 düştü, ancak bunun büyük ölçüde Google'ın gölgeli veya düşük kaliteli bir iş yapmamasını sağlamak için kısa vadeli bir isabet aldığı Google'ın temizleme egzersizlerinden biri olduğu anlaşılıyor. Siteler.

Android'in Google için para kazandığını yavaşça görüyoruz.

Google’ın trafik edinme maliyetleri, görmek harika reklam gelirlerinin bir yüzdesi olarak düşmeye devam ediyor. Şirketin genel düzeltilmiş faaliyet kar marjı 4. çeyrekte 5.6 milyar dolarlık faaliyet karı için yüzde 31 idi. Sağlam performans.

Yönetim konferans görüşmesinde Android performansı hakkında konuşmak için fazla zaman harcamamasına rağmen, bazı ilgi çekici alanlar ortaya çıktı. Örneğin, Google, Android cihazlardaki organik aramaların yüzde 15'inin artık Google'ın arama motorunun Android uygulamalarına derin bağlantılar getirdiğini belirtti. (Android Central uygulamasının arama sonuçlarında nasıl listelendiğini görüyorsunuz.) Google, kullanıcıların bir Android cihazda olup olmadığını söyleyebilir ve reklamverenlerin buna göre trafik almasına izin verebilir. Android telefonunuzda bir seyahat araması yaparsanız, uygulamayı yüklemenizi veya sizi hizmetlerine yeniden bağlamanızı isteyen bir Booking.com reklamı görebilirsiniz.

Sanırım burada hala erken günler. Evet, daha fazla insan Facebook gibi önde gelen sosyal medya uygulamalarının içinde zaman harcıyor. Ancak organik arama asla bitmeyecek. Bu hala önemli ve çoğumuzun günlük kullandığı bir şey. Mobil cihazlarımızda gittikçe daha fazla zaman harcadığımız için Google, reklamverenlerin en çok (dolar ve en anlamlı) olduğu yere trafik çekmesine yardımcı olmaya devam edebilmelidir. Android bu şekilde Google için para kazanıyor.

Ayrıca, mobil cihazlar söz konusu olduğunda, Google, mobil kullanıcılardan elde edilen YouTube gelirinin bir önceki yıla göre% 100'den fazla olduğunu açıkladı. Bu etkileyici ve YouTube'un aslında dünyanın 2 numaralı arama motoru olduğunu unutmayın.

Google, 4. çeyrekte GAAP dışı (düzeltilmiş) temelde hisse başına 6.88 ABD doları kazandı. Yıllık bir çalışma oranı elde etmek için bunu dörte katlarsak, 27.52 $ elde ederiz. Analistler bu yıl için neredeyse 29 dolarlık hisse başına kazanç ve 2016 mali yılında 33 doların üzerinde bir büyüme bekliyorlar.

Bunu yazdığımda 528 dolar civarında bir hisse fiyatı ile Google, 18 yaşın üzerindeki bir fiyat / kazanç oranıyla işlem görüyor. Şirketin sağlıklı büyüme oranı göz önüne alındığında, bunun hala göreceli bir pazarlık olduğunu düşünüyorum. Google hissedarı olarak kalmaktan mutluyum. Ancak akılda tutuyorum, ayrıca teknoloji sektöründe oldukça iyi çeşitlendirilmiş bir portföyüm var ve ayrıca Apple, Facebook ve Amazon gibi çeşitli Google rakiplerinden de paylarım var.