İçindekiler:
Ama dikkat etmesi gereken bir şirket varsa, Facebook
Perşembe günü Google, 2014 mali yılı için ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Sayıların kısa bir özetini yayınladık ve şimdi biraz daha derine dalmanın zamanı geldi. Feragatin önünü keselim: Ben bir Google hissedarıyım ve uzun yıllardır. Şirketin bakış açısı konusunda iyimserim ve hisselerimi tutmaya devam edeceğim (muhtemelen daha uzun yıllar boyunca), kimseye özel bir eylem önermiyorum.
Wall Street üç aylık sonuçları mikro analiz etmeye bayılırken. Onlara uzun vadeli büyüme bağlamında bakmayı tercih ederim. Bir yatırımcının bakış açısından (bir borsa yatırımcısı değil), şirketin performansından ve ilerlemesinden beklenen fırsattan oldukça memnunum.
Analistler, Google’ın gerçekte rapor ettiği 16 milyar dolar ile karşılaştırıldığında 15.6 milyar dolar gelir elde etmesini bekliyorlardı. Yani bu küçük, olumlu bir sürpriz. Ancak kazançlar hattında analistler, Google’ın 6.08 dolar kazanırken, hisse başına 6.24 dolar kazanç (EPS) vereceğini düşünüyorlardı. Bu, analist topluluğunun en iyi tahminine göre yüzde 3'lük bir eksiklikle ilgili, bu yüzden çok büyük bir özledim. Benim için önemli olan Google’ın bir önceki yıla göre yüzde 22 büyüme kaydetmesi. Google, bunun gibi oldukça tutarlı sonuçlar yayınlıyor; bu da, Google’ın, şirketin yararlanabileceği bir fırsat olduğu bir dünyada iyi yönetilmeye devam ettiğini söylüyor.
Şirketin gelirinin büyük kısmı, tıklama karşılığında ödeme yapan reklamverenlerden geldiği için işin o kısmına daha yakından bakmak faydalı olacaktır. Bir süredir gördüğümüz trendler devam ediyor. Özellikle, 2. F2014 için Google, ücretli tıklamalarda yüzde 25'lik bir artış gördü. Artış, Google’ın kendi sitelerinde yoğunlaştı (yüzde 33 büyüme), Adsense’in ortak olduğu sitelerden daha az büyüme gerçekleşti. Ayrıca, ücretli tıklama başına gelirin yıllık yüzde 6 düşüş göstermesi de şaşırtıcı değildi.
Hayır, bu, reklamverenlerin tıklamalar için daha az ve daha az ödemek istediğinin bir işareti değil, cihaz ve coğrafi çeşitliliğin bir sonucu. Google’ın büyümesi, en büyük pazarlarının dışında (ABD ve İngiltere) daha hızlıdır ve ücretli tıklamalar, gelişmekte olan pazarlarda daha az gelir sağlar. Aynı şey mobil cihazlar için de geçerli… reklamverenler genellikle mobil cihaz kullanıcılarından gelen tıklamalar için daha az para ödüyor ve mobil trafiğin büyümesi, masaüstü trafiğinin büyümesinden daha yüksek.
Her şey göz önünde bulundurulursa, Google’ın ana reklamcılık işi gayet iyi görünüyor. Uzun yıllar boyunca büyümeyi sürdürmesini bekliyorum çünkü reklam dolarının bakiyesi hala yazılı basım ve eski TV formatları için aşırı kilolu. Daha fazla reklam dolarının Google’ın hâkim olduğu çevrimiçi kanala akmaya devam edeceğini düşünüyorum.
Google’ın ana işletmeleri iyi durumda ve Google Play büyüyor. Ancak Facebook büyüyen bir tehdit olabilir.
Yönetim konferans görüşmesi sırasında Android hakkında söylenecek fazla bir şey yoktu, ancak “diğer gelirler” bölümünün çeyrek dönem için 1, 6 milyar dolara veya toplam gelirin yüzde 10'una ulaştığını not edeceğim. Şirket, bu büyümenin çoğunun Google Play Store'dan kaynaklandığını belirtti. Google’ın işlerinin yüzde 10’u da en son çeyrek itibariyle yıllık yüzde 53’te büyüyor. O kadar da eski püskü değil.
Hisse senedine baktığımızda, Google bu yılki tahmini kazancının yaklaşık 21 katı işlem görüyor. İş hala yüzde 20'nin kuzeyine doğru büyüdüğü için hisselerime bağlı kalmaktan çok mutluyum. Çevrimiçi alana giderek artan miktarda reklam dolarının ve Google’ın uzun vadeli sözler veren diğer işletmelerinin, hisse senedinin pazarlık olduğunu düşünüyorum. Yatırımcıların, ev ve otomotiv otomasyonunu içeren Nesnelerin İnterneti'ne maruz kalmak için hiçbir şey ödeyeceğini sanmıyorum.
Beni endişelendiren bir şey varsa (biraz da olsa), Facebook’un Google’a çevrimiçi reklamcılıkta parasını kazanacağını söyleyebilirim. Hiç vakti yokmuş gibi gözüküyor, Facebook çok etkileyici bir reklam platformu geliştirdi. Cep telefonumdayken aslında Facebook’ta Google’da arama yapmaktan daha fazla zaman geçirdiğimi düşünüyorum. Ben de tek kişi olduğumu sanmıyorum. Bu beni biraz zaman aldı, ancak sonunda sadece Google'da değil, her iki şirkette de kendi hisselerini almak için en iyi olduğumu anladım.
İleriye gitmek, Nesnelerin İnterneti'ne çok dikkat edeceğim. Endüstrinin ne kadar önemli olacağı açık, ancak Google gibi hisse senetlerine yapılan büyük beklentiler için ödeme yapmadığımız kadar erken bir gelişme aşamasında.
Bence Google hala bir miktar büyümeye devam ediyor.
